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内存涨价见顶？出厂价还在涨，渠道商已亏本甩货

Mon, 26 Oct 2026 09:46:27 -0400

央视做了一个调查，说10月以来内存条销量掉了二三成。渠道商前面高价囤了货，现在消费者嫌贵不买，有的渠道商缺钱，只好低于进货价往外卖。厂家报价却还在往上涨。上游越涨，下游越卖不动，形成所谓价格倒挂。

涨幅在收窄

涨价已经一季比一季慢：厂家给大客户的内存供货价，二季度涨了约80%，三季度约40%，四季度预计只涨约20%。国内最大的内存厂长鑫，预估自家三季度利润比二季度只多了1%到3%。

聪明钱先撤了

最懂行的钱已经先跑了。三星、海力士赚的钱创了历史新高，股价却从6月的高点跌掉一半左右。股票炒的是将来，投资的人不等利润往下掉，就提前卖了，这说明他们在赌赚钱最多的日子快过去了。

硬气背后的招股书

据报道，长鑫刚刚拒绝了苹果的压价，国内一片叫好"硬气"。可长鑫自己的招股书写得很清楚：价格的持续大幅上涨不具备可持续性。

上一轮的教训

这话不是吓唬人，以前就发生过：上一轮是内存价格从2020年初开始一路上涨，到2021年三季度到顶，之后一路下跌，到2023年跌了一半左右，全行业亏损，长鑫2023年一年就亏了163亿。

当然，这一轮有 AI 需求撑着，不一定会像上次跌得那么狠。但内存这一行向来是这样，涨得最凶、卖方最硬气的时候，往往就是这一轮周期的顶。